Siden andre halvår har det vært et betydelig avvik i trenden med N-Butanol og dets relaterte produkter, Octanol og Isobutanol. I løpet av fjerde kvartal fortsatte dette fenomenet og utløste en serie med påfølgende virkninger, og indirekte til fordel for etterspørselssiden av n-butanol, og ga positiv støtte for overgangen fra en ensidig nedgang til en sidelengs trend.

I vår daglige forskning og analyse av N-Butanol er relaterte produkter viktige referanseindikatorer. Blant de eksisterende relaterte produktene har Octanol og Isobutanol en særlig betydelig innvirkning på N-Butanol. I andre halvår av året var det en betydelig prisforskjell mellom oktanol og N-butanol, mens isobutanol forble konsekvent høyere enn N-butanol. Dette fenomenet har hatt en betydelig innvirkning på tilbuds- og etterspørselsstrukturen til N-butanol, og har hatt innvirkning på trenden med N-Butanol i fjerde kvartal.

Siden fjerde kvartal, basert på overvåking av driftsdata nedstrøms, har vi funnet at driftshastigheten til det største nedstrøms produktet, butylakrylat, har redusert betydelig, noe som førte til en betydelig nedadgående trend i etterspørselen etter N-butanol. På bakgrunn av økende tilbud, forventer markedet imidlertid at N-Butanol-industrien raskt vil samle inventar i fremtiden, og utløse en gjæring av bearish stemning. I denne sammenhengen har N-Butanol-markedet opplevd en nedgang på over 2000 yuan/ton. Imidlertid har svake forventninger i virkeligheten møtt sterk virkelighet, og den faktiske ytelsen til N-Butanol-markedet i november avviket betydelig fra tidligere forventninger. Til tross for mangelen på høy driftsstøtte fra den største nedstrøms butylakrylat, er økningen i driftsrater for andre nedstrøms produkter som butylacetat og DBP veldig betydelig, noe som støtter den nåværende trenden av N-Butanol fra ensidig nedgang til sidelengs operasjon. Fra avslutningen 27. november var prisen på Shandong N-Butanol mellom 7700-7800 yuan/ton, og har handlet sidelengs nær dette nivået i tre uker på rad.

Det er flere tolkninger av endringer i nedstrøms forbruk av markedet, men økningen i driftsraten for DBP -bransjen nedstrøms mykner og den vedvarende lave varelager -situasjonen motsier den tradisjonelle ytelsen til industrien i høysesongen. Vi tror at forekomsten av ovennevnte fenomen er nært knyttet til ikke bare den faset påfyll av nedstrøms, men også til relaterte produkter, og har en vedvarende innvirkning på N-Butanol-markedet.

Den utvidede prisforskjellen mellom oktanol og n-butanol øker indirekte etterspørselen etter n-butanol

I løpet av de siste fem årene (2018-2022) var gjennomsnittlig prisforskjell mellom oktanol og n-butanol 1374 yuan/tonn. Når denne prisforskjellen overstiger denne verdien i lang tid, kan den føre til at omsetningsapparater som velger å øke oktanolproduksjonen eller redusere N-butanolproduksjonen. Siden 2023 har denne prisforskjellen imidlertid fortsatt å utvide og nådd 3000-4000 yuan/tonn i tredje og fjerde kvartal. Denne ekstreme høye prisforskjellen har tiltrukket seg omskiftbare enheter for å velge å produsere n-butanol, og dermed påvirke etterspørselssiden av n-butanol.

Med utvidelsen av prisforskjellen mellom oktanol og n-butanol, har det dukket opp signifikante substitusjonsfenomener i nedstrøms myknerfeltet. Selv om andelen DBP innen myknere ikke er betydelig, ettersom prisforskjellen mellom oktanol og N-Butanol utvides, utvides også prisforskjellen mellom DBP og oktanolmykninger. Basert på kostnadshensyn har noen sluttkunder moderat økt bruken av DBP, noe som indirekte øker forbruket av N-butanol, mens den tilsvarende mengden oktanolmykkere har gått ned.

Isobutanol fortsetter å være høyere enn N-Butanol, med en viss etterspørsel som skifter mot N-Butanol

Siden tredje kvartal har prisforskjellen mellom N-Butanol og Isobutanol gjennomgått betydelige endringer. Med sin sterke grunnleggende støtte har Isobutanol gradvis endret seg fra å være lavere enn N-butanol til å være høyere enn N-butanol som vanlig, og prisforskjellen mellom de to har nådd en ny høyde de siste årene. Denne prissvingningen har hatt en betydelig innvirkning på forbruket av isobutanol/n-butanol. Etter hvert som kostnadsfordelen med Isobutanol -myknere avtar, justerer noen nedstrøms kunder sine produksjonsformler og vender seg til DBP med større kostnadsfordeler. Siden tredje kvartal har flere Isobutanol-myknerfabrikker i Nord- og øst i Kina opplevd varierende grad av nedgang i driftsraten, med noen fabrikker til og med til å produsere N-Butanol-myknere, noe som indirekte øker forbruket av N-butanol.