Den totale produksjonskapasiteten for epoksypropan er nesten 10 millioner tonn!

I løpet av de siste fem årene har produksjonskapasitetsutnyttelsesgraden for epoksypropan i Kina stort sett holdt seg over 80 %. Siden 2020 har imidlertid hastigheten på utplasseringen av produksjonskapasiteten akselerert, noe som også har ført til en reduksjon i importavhengighet. Det forventes at epoksypropan i fremtiden, med tillegg av ny produksjonskapasitet i Kina, vil fullføre importsubstitusjon og kan søke eksport.

Ifølge data fra Luft og Bloomberg var den globale produksjonskapasiteten for epoksypropan ved utgangen av 2022 omtrent 12,5 millioner tonn, hovedsakelig konsentrert i Nordøst-Asia, Nord-Amerika og Europa. Blant disse har Kinas produksjonskapasitet nådd 4,84 millioner tonn, som utgjør nesten 40 %, og er den første i verden. Det forventes at den nye globale produksjonskapasiteten for epoksypropan vil være konsentrert i Kina mellom 2023 og 2025, med en årlig vekstrate på over 25 %. Innen utgangen av 2025 vil Kinas totale produksjonskapasitet være nær 10 millioner tonn, med en global produksjonskapasitet på over 40 %.

Når det gjelder etterspørsel, brukes nedstrømsproduksjonen av epoksypropan i Kina hovedsakelig til produksjon av polyeterpolyoler, og står for over 70 %. Polyeterpolyoler har imidlertid kommet inn i en situasjon med overkapasitet, så mer produksjon må fordøyes gjennom eksport. Vi fant en høy korrelasjon mellom produksjonen av nye energikjøretøy, møbeldetaljhandel og eksportvolum, og den kumulative tilsynelatende etterspørselen etter propylenoksid sammenlignet med samme periode i fjor. I august presterte detaljhandelen av møbler og den kumulative produksjonen av nye energikjøretøy godt, mens det kumulative eksportvolumet av møbler fortsatte å synke fra år til år. Derfor vil den gode utviklingen i innenlandsk etterspørsel etter møbler og nye energikjøretøy fortsatt fremme etterspørselen etter epoksypropan på kort sikt.

Betydelig økning i styrenproduksjonskapasitet og skjerpet konkurranse

Styrenindustrien i Kina har gått inn i en moden fase, med en høy grad av markedsliberalisering og ingen åpenbare inngangsbarrierer til bransjen. Produksjonskapasiteten består hovedsakelig av store bedrifter som Sinopec og PetroChina, samt private bedrifter og joint ventures. 26. september 2019 ble styrenfutures offisielt notert og handlet på Dalian Commodity Exchange.

Som et sentralt ledd i den oppstrøms og nedstrøms industrielle kjeden spiller styren en viktig rolle i produksjonen av råolje, kull, gummi, plast og andre produkter. De siste årene har Kinas produksjonskapasitet og -produksjon av styren vokst raskt. I 2022 nådde den totale produksjonskapasiteten for styren i Kina 17,37 millioner tonn, en økning på 3,09 millioner tonn sammenlignet med året før. Hvis de planlagte enhetene kan settes i drift etter planen, vil den totale produksjonskapasiteten nå 21,67 millioner tonn, en økning på 4,3 millioner tonn.

Mellom 2020 og 2022 nådde Kinas styrenproduksjon henholdsvis 10,07 millioner tonn, 12,03 millioner tonn og 13,88 millioner tonn. Importvolumet er henholdsvis 2,83 millioner tonn, 1,69 millioner tonn og 1,14 millioner tonn. Eksportvolumet er henholdsvis 27 000 tonn, 235 000 tonn og 563 000 tonn. Før 2022 var Kina nettoimportør av styren, men selvforsyningsgraden for styren i Kina nådde så høyt som 96 % i 2022. Det forventes at import- og eksportvolumet vil nå en balanse innen 2024 eller 2025, og Kina vil bli en nettoeksportør av styren.

Når det gjelder nedstrømsforbruk, brukes styren hovedsakelig til produksjon av produkter som PS, EPS og ABS. Blant disse er forbruksandelene av PS, EPS og ABS henholdsvis 24,6 %, 24,3 % og 21 %. Den langsiktige kapasitetsutnyttelsen av PS og EPS er imidlertid utilstrekkelig, og den nye kapasiteten har vært begrenset de siste årene. I motsetning til dette har ABS jevnt økt etterspørselen på grunn av sin konsentrerte produksjonskapasitetsdistribusjon og betydelige bransjefortjeneste. I 2022 er den innenlandske ABS-produksjonskapasiteten 5,57 millioner tonn. I de påfølgende årene planlegger innenlandsk ABS å øke produksjonskapasiteten med omtrent 5,16 millioner tonn per år, og nå en total produksjonskapasitet på 9,36 millioner tonn per år. Med produksjonen av disse nye enhetene forventes det at andelen ABS-forbruk i nedstrøms styrenforbruk gradvis vil øke i fremtiden. Hvis den planlagte nedstrømsproduksjonen kan oppnås, forventes det at ABS kan forbigå EPS som det største nedstrømsproduktet av styren i 2024 eller 2025.

Det innenlandske EPS-markedet står imidlertid overfor en situasjon med overforsyning, med åpenbare regionale salgskarakteristikker. Påvirket av COVID-19, statens regulering av eiendomsmarkedet, tilbaketrekking av politiske utbytter fra markedet for husholdningsapparater og det komplekse makroøkonomiske import- og eksportmiljøet, er etterspørselen i EPS-markedet under press. Likevel, på grunn av de rikelige ressursene av styren og den utbredte etterspørselen etter ulike kvalitetsvarer, kombinert med relativt lave inngangsbarrierer i bransjen, fortsetter ny EPS-produksjonskapasitet å lanseres. På bakgrunn av vanskeligheter med å matche veksten i etterspørselen nedstrøms, kan imidlertid fenomenet "involusjon" i den innenlandske EPS-industrien fortsette å eskalere.

Når det gjelder PS-markedet, selv om den totale produksjonskapasiteten har nådd 7,24 millioner tonn, planlegger PS å legge til omtrent 2,41 millioner tonn/år i ny produksjonskapasitet i de kommende årene, og nå en total produksjonskapasitet på 9,65 millioner tonn/år. Gitt PS' dårlige effektivitet, forventes det imidlertid at det vil være vanskelig å starte produksjonen på en rettidig måte for mange nye produksjonskapasiteter, og det lave nedstrømsforbruket vil ytterligere øke presset fra overforsyning.

Når det gjelder handelsstrømmer, strømmet styren fra USA, Midtøsten, Europa og Sørøst-Asia tidligere til Nordøst-Asia, India og Sør-Amerika. I 2022 var det imidlertid noen endringer i handelsstrømmene, der de viktigste eksportdestinasjonene ble Midtøsten, Nord-Amerika og Sørøst-Asia, mens de viktigste tilstrømningsområdene var Nordøst-Asia, India, Europa og Sør-Amerika. Midtøsten-regionen er verdens største eksportør av styrenprodukter, med sine viktigste eksportretninger inkludert Europa, Nordøst-Asia og India. Nord-Amerika er verdens nest største eksportør av styrenprodukter, med mesteparten av USAs forsyning eksportert til Mexico og Sør-Amerika, mens resten sendes til Asia og Europa. Sørøst-asiatiske land som Singapore, Indonesia og Malaysia eksporterer også visse styrenprodukter, hovedsakelig til Nordøst-Asia, Sør-Asia og India. Nordøst-Asia er verdens største importør av styren, med Kina og Sør-Korea som de viktigste importlandene. Men i løpet av de siste to årene, med den kontinuerlige hurtige utvidelsen av Kinas styrenproduksjonskapasitet og de enorme endringene i de internasjonale regionale prisforskjellene, har Kinas eksportvekst økt betydelig, mulighetene for omvendt arbitrasje til Sør-Korea og Kina har økt, og sjøtransporten har også utvidet seg til Europa, Tyrkia og andre steder. Selv om det er høy etterspørsel etter styren i de sørasiatiske og indiske markedene, er de for tiden viktige importører av styrenprodukter på grunn av mangel på etylenressurser og færre styrenfabrikker.

I fremtiden vil Kinas styrenindustri konkurrere med import fra Sør-Korea, Japan og andre land på hjemmemarkedet, og deretter begynne å konkurrere med andre varekilder i markeder utenfor det kinesiske fastlandet. Dette vil føre til en omfordeling i det globale markedet.