1 、Markedsoversikt: PTA -priser setter en ny lav i august

I august opplevde PTA -markedet en betydelig bred nedgang, med priser som traff et nytt lavt lavest for 2024. Denne trenden tilskrives hovedsakelig den betydelige akkumuleringen av PTA -varelager i inneværende måned, samt vanskeligheten med å lindre problemet med lagerproblemet Etterslep i fravær av storstilt utstyrsavstengning og produksjonsreduksjon. I mellomtiden har nedgangen i det internasjonale råoljemarkedet ikke klart å gi effektiv kostnadsstøtte for PTA, noe som ytterligere forverrer det nedadgående presset på priser.

2 、Forsyningssideanalyse: høy produksjonskapasitet kjøring, inventar når nye høydepunkter

Foreløpig forblir driftsfrekvensen for PTA -produksjonskapasitet på et høyt nivå, og levering av varer er ekstremt rikelig. Siden 2024 har PTA månedlig produksjon økt betydelig sammenlignet med samme periode i fjor og forventes å nå en historisk høyde. Denne høye produksjonen førte direkte til en ny høye i PTAs sosiale inventar, og ble en nøkkelfaktor for å undertrykke spotpriser. Selv om den høye driftsraten for nedstrøms polyesterindustrien til en viss grad har bremset akkumuleringen av PTA-varelager, uten sentralisert vedlikehold og produksjonsreduksjon av storskala PTA-anlegg, er situasjonen for overforsyning vanskelig å snu, og markedet har en Pessimistisk holdning til den fremtidige trenden til PTA.

3 、Etterspørselssiden Analyse: Etterspørselen mangler av forventningene, polyesterproduksjonen starter på et lavt nivå

Svakheten på etterspørselssiden er en annen viktig årsak til nedgangen i PTA -priser. Den kontinuerlige økningen i polymerisasjonskostnader i det tidlige stadiet har ført til en nedgang i overskuddet for polyesterprodukter, og tvinger noen polyesterfabrikker til å ta i bruk en strategi for å redusere produksjonen og øke prisene. Denne kjedereaksjonen har ført til en kontinuerlig nedgang i polyesterproduksjonsraten, og i august ble de fleste polyesterfabrikker sammen med rekkene for å redusere produksjonen, noe som resulterte i en betydelig reduksjon i PTA -etterspørselen. Den lave viljen til polyesterfabrikker til å motta varer skyldes hovedsakelig forbruket av varelager og langsiktige kontraktskilder, noe som ytterligere forverrer ubalansen i PTA.

4 、Lagerpress og markedsforventninger

Basert på dagens tilbud og etterspørselssituasjon forventes PTA å samle rundt 300000 tonn i august, noe som resulterer i en bred nedgang i prisene. Når vi ser fremover, forblir forsyningspresset i PTA -markedet enormt, hovedsakelig på grunn av begrensede sentraliserte vedlikeholdsanlegg og det faktum at de fleste store fasiliteter har fullført vedlikehold i løpet av året. Det forventes at den månedlige PTA -produksjonen vil forbli på et høyt nivå på over 6 millioner tonn per måned i fremtiden. Selv om nedstrøms polyesterproduksjon begynner å rebound, vil det være vanskelig å fordøye en slik høy produksjon, og forsyningstrykket vil fortsette å eksistere.

5 、Kostnadsstøtte og svakt svingningsmønster

Til tross for at de har mange negative faktorer i markedet, gir det internasjonale råoljemarkedet fortsatt en viss kostnadsstøtte for PTA. På makronivå har bekymringene for en global økonomisk lavkonjunktur ført til en generell nedgang i råvareprisene, men den økende forventningen om rentekutt har brakt et snev av varme til markedet. På tilbudssiden fortsetter usikkerheten om geopolitiske risikoer og OPEC+s produksjonsreduksjonspolitikk å påvirke oljemarkedet. På etterspørselssiden eksisterer fortsatt forventningen om råolje -destocking. Under den kombinerte effekten av disse faktorene presenterer oljemarkedet en situasjon med blandede lange og korte posisjoner, med PTA-behandlingsgebyr som svinger mellom 300-400 yuan/ton. Til tross for det enorme tilførselspresset, kan kostnadsstøtten til internasjonal råolje fremdeles føre til et svakt og flyktig mønster i PTA -markedet.

6 、Konklusjon og utsikter

Oppsummert vil PTA -markedet møte et betydelig tilbudspress i fremtiden, og den svake etterspørselssiden vil ytterligere forverre markedets pessimistiske følelse. Imidlertid kan ikke kostnadsstøttollen til internasjonal råolje ignoreres, noe som til en viss grad kan bremse nedgangen i PTA -priser. Derfor forventes det at PTA -markedet vil komme inn i en periode med svak volatilitet.