Siden slutten av juni har prisen på styren fortsatt å stige med nesten 940 yuan/tonn, noe som endrer den kontinuerlige nedgangen i andre kvartal og tvinger bransjefolk som shortselger styren til å redusere sine posisjoner. Vil tilbudsveksten falle under forventningene igjen i august? Hvorvidt etterspørselen etter Jinjiu kan frigjøres på forhånd er hovedårsaken til å avgjøre om prisen på styren kan fortsette å være sterk.
Det er tre hovedårsaker til økningen i styrenprisene i juli: for det første har den vedvarende økningen i internasjonale oljepriser ført til en forbedring av den makroøkonomiske stemningen; for det andre er tilbudsveksten lavere enn forventet, noe som resulterer i en nedgang i styrenproduksjonen, forsinket omstart av vedlikeholdsutstyr og uplanlagt nedstengning av produksjonsutstyr; for det tredje har etterspørselen etter uplanlagt eksport økt.
Internasjonale oljepriser fortsetter å stige, og den makroøkonomiske stemningen forbedres
I juli i år begynte de internasjonale oljeprisene å stige, med en betydelig økning de første ti dagene, og deretter svingende på høye nivåer. Årsakene til økningen i internasjonale oljepriser inkluderer: 1. Saudi-Arabia utvidet frivillig sin produksjonsreduksjon og sendte et signal til markedet om å stabilisere oljemarkedet; 2. De amerikanske inflasjonsdataene, KPI, er lavere enn markedets forventninger, noe som fører til en svak amerikansk dollar. Markedsforventningene til at Federal Reserve vil heve renten i år har sunket, og det forventes at den vil fortsette å heve renten i juli, men kan ta en pause i september. Med bakgrunn i avtagende renteøkninger og en svak amerikansk dollar har risikoappetitten i råvaremarkedet tatt seg opp igjen, og råolje fortsetter å stige. Økningen i internasjonale oljepriser har drevet opp prisen på ren benzen. Selv om økningen i styrenprisene i juli ikke var drevet av ren benzen, trakk den ikke ned økningen i styrenprisene. Fra figur 1 kan man se at den oppadgående trenden for ren benzen ikke er like god som for styren, og fortjenesten på styren fortsetter å forbedre seg.
I tillegg har makroøkonomien også endret seg denne måneden, med den kommende utgivelsen av relevante dokumenter for å fremme forbruk og øke markedssentimentet. Markedet forventes å ha relevant politikk på den økonomiske konferansen i det sentrale politbyrået i juli, og operasjonen er forsiktig.
Veksten i styrenforsyningen er lavere enn forventet, og havnebeholdningen har sunket i stedet for å øke.
Når man forutser tilbuds- og etterspørselsbalansen for juli i juni, forventes det at den innenlandske produksjonen i juli vil være rundt 1,38 millioner tonn, og det kumulative sosiale varelageret vil være rundt 50 000 tonn. Uplanlagte endringer resulterte imidlertid i en lavere økning enn forventet i styrenproduksjonen, og i stedet for en økning i hovedhavnelageret, sank det.
1. Påvirket av objektive faktorer har prisene på blandingsmaterialer relatert til toluen og xylen økt raskt, spesielt alkylert olje og blandede aromatiske hydrokarboner, noe som har ført til økningen i innenlandsk etterspørsel etter blanding av toluen og xylen, noe som har resultert i en sterk prisøkning. Derfor har prisen på etylbenzen økt tilsvarende. For styrenproduksjonsbedrifter er produksjonseffektiviteten til etylbenzen uten dehydrogenering bedre enn dehydrogeneringsutbyttet av styren, noe som resulterer i en reduksjon i styrenproduksjonen. Det er forstått at kostnadene for dehydrogenering er omtrent 400–500 yuan/tonn. Når prisforskjellen mellom styren og etylbenzen er større enn 400–500 yuan/tonn, er produksjonen av styren bedre, og omvendt. I juli, på grunn av en reduksjon i etylbenzenproduksjon, var produksjonen av styren omtrent 80–90 000 tonn, noe som også er en av grunnene til at hovedhavnens lagerbeholdning ikke økte.
2. Vedlikeholdet av styrenanlegg er relativt konsentrert fra mai til juni. Den opprinnelige planen var å starte opp igjen i juli, med mesteparten konsentrert i midten av juli. Av objektive årsaker er imidlertid de fleste anleggene forsinket i oppstarten. Drivbelastningen på det nye anlegget er lavere enn forventet, og belastningen forblir på et middels til lavt nivå. I tillegg har styrenanlegg som Tianjin Dagu og Hainan Refining and Chemical også uplanlagte nedstengninger, noe som forårsaker tap i innenlandsk produksjon.
Utstyr i utlandet stenges ned, noe som fører til en økning i Kinas planlagte eksportetterspørsel etter styren.
Midt i denne måneden var det planlagt at styrenfabrikken i USA skulle opphøre driften, mens vedlikehold av fabrikken i Europa ble planlagt. Prisene økte raskt, arbitrasjevinduet åpnet seg, og etterspørselen etter arbitrasje økte. Handlere deltok aktivt i forhandlingene, og det var allerede eksporttransaksjoner. I løpet av de siste to ukene har det totale eksporttransaksjonsvolumet vært rundt 29 000 tonn, hovedsakelig installert i august, hovedsakelig i Sør-Korea. Selv om kinesiske varer ikke ble levert direkte til Europa, fylte utplasseringen av varer indirekte gapet i europeisk retning etter logistikkoptimalisering, og det ble lagt vekt på om transaksjonene kunne fortsette i fremtiden. For tiden forstås det at produksjonen av enheter i USA vil bli avviklet eller vil returnere i slutten av juli.og begynnelsen av august, mens omtrent 2 millioner tonn enheter i Europa vil bli avviklet i senere stadier. Hvis de fortsetter å importere fra Kina, kan de i stor grad oppveie veksten i innenlandsk produksjon.
Nedstrømssituasjonen er ikke optimistisk, men den har ikke nådd et negativt tilbakekoblingsnivå
For tiden, i tillegg til å fokusere på eksport, mener markedsindustrien også at negativ tilbakemelding fra nedstrøms etterspørsel er nøkkelen til å bestemme toppprisen på styren. De tre nøkkelfaktorene for å avgjøre om negativ tilbakemelding nedstrøms påvirker nedstengning/belastningsreduksjon i bedrifter er: 1. om nedstrøms fortjeneste er tapsbringende; 2. Er det noen ordrer nedstrøms; 3. Er nedstrømslageret høyt? For tiden har nedstrøms EPS/PS-fortjeneste tapt penger, men tapene de siste to årene er fortsatt akseptable, og ABS-industrien har fortsatt fortjeneste. For tiden er PS-lageret på et lavt nivå, og ordrene er fortsatt akseptable; EPS-lagerveksten er langsom, med noen selskaper som har høyere lagerbeholdning og svakere ordrer. Oppsummert, selv om nedstrømssituasjonen ikke er optimistisk, har den ennå ikke nådd nivået av negativ tilbakemelding.
Det er forstått at noen terminaler fortsatt har gode forventninger til Double Eleven og Double Twelve, og produksjonsplanleggingen for hvitevarefabrikker i september forventes å øke. Derfor er det fortsatt sterke priser under forventet påfylling i slutten av august. Det er to situasjoner:
1. Hvis styrenprisene stiger igjen før midten av august, er det en forventning om en oppgang i prisene innen utgangen av måneden;
2. Hvis styren ikke tar seg opp igjen før midten av august og fortsetter å styrke seg, kan lageroppfyllingen i terminalen bli forsinket, og prisene kan svekkes på slutten av måneden.
Publisert: 25. juli 2023
